🌍 Beyond Weekly Insight | เตรียมพร้อมรับมือตลาดผันผวน ด้วยการกระจายธีมและเพิ่มสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง

Beyond Wealth | 2 สิงหาคม 2569

ตลาดการเงินโลกปิดท้ายเดือนกรกฎาคมด้วยความผันผวนสูง หลังนักลงทุนลดสถานะในหุ้นเทคโนโลยี หุ้น AI และสินทรัพย์ที่ปรับขึ้นแรง โดยเฉพาะตลาดหุ้นเกาหลีใต้ที่ร่วงหนัก ก่อนรีบาวด์กลับอย่างรวดเร็ว

เหตุการณ์นี้ไม่ได้หมายความว่าธีมลงทุนระยะยาวสิ้นสุดลง แต่สะท้อนว่า การกระจุกตัวของเงินลงทุน การใช้ Leverage และสภาพคล่อง สามารถทำให้ราคาสินทรัพย์ผันผวนรุนแรงกว่าปัจจัยพื้นฐานได้

ดังนั้น การเลือกธีมลงทุนให้ถูกต้องเพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอ นักลงทุนต้องให้ความสำคัญกับการกระจายพอร์ต และสินทรัพย์ที่ช่วยลดแรงกระแทกเมื่อตลาดเปลี่ยนทิศทาง

ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีมติ 9 ต่อ 3 เสียง คงดอกเบี้ยที่ 3.50%–3.75% ขณะที่กรรมการสามรายสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย สะท้อนว่าเงินเฟ้อยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ

การลดการส่งสัญญาณล่วงหน้าของ Fed ทำให้ทิศทางดอกเบี้ยในระยะถัดไปขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน และราคาพลังงานมากขึ้น ขณะที่ Yield Curve ที่ชันขึ้นสะท้อนความกังวลต่อต้นทุนทางการเงินระยะยาว

หากราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูง สินทรัพย์ที่มี Valuation สูงอาจเผชิญแรงกดดันเป็นระยะ

ด้านหุ้นเทคโนโลยี ผลประกอบการของบริษัทขนาดใหญ่ยังสะท้อนว่า ความต้องการใช้ Cloud กำลังประมวลผล และโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงขยายตัว

อย่างไรก็ตาม การลงทุนใน Data Center ชิป ระบบเครือข่าย และพลังงานต้องใช้เงินจำนวนมาก ตลาดจึงให้ความสำคัญกับกระแสเงินสด ระยะเวลาคืนทุน และความสามารถในการสร้างกำไรมากขึ้น

หุ้น AI ในระยะถัดไปจึงอาจไม่ได้ปรับขึ้นพร้อมกันทั้งหมด แต่ตลาดจะเลือกบริษัทที่มีรายได้และปัจจัยพื้นฐานรองรับชัดเจน

สำหรับจีน ดัชนี PMI ภาคการผลิตและบริการยังอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 สะท้อนว่าเศรษฐกิจเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ

การประชุม Politburo ยังไม่มีมาตรการกระตุ้นก้อนใหม่ แต่เน้นเร่งใช้งบประมาณเดิมและสนับสนุนอุตสาหกรรมเชิงยุทธศาสตร์ เช่น เทคโนโลยีขั้นสูง Semiconductor โครงสร้างพื้นฐาน และพลังงาน

โอกาสลงทุนในจีนจึงยังมีลักษณะเฉพาะอุตสาหกรรม มากกว่าการฟื้นตัวพร้อมกันทั้งตลาด

📌 มุมมอง Beyond Wealth

เรามองว่าความผันผวนรอบนี้ยังไม่ใช่จุดสิ้นสุดของวัฏจักรการลงทุน แต่เป็นจังหวะปรับพอร์ตให้สมดุลขึ้นผ่าน 3 กลยุทธ์หลัก

1. กระจายภายในธีม AI และ Semiconductor

เรายังคงชอบธีม AI แต่จะกระจายการลงทุนให้ครอบคลุม Supply Chain มากขึ้น ทั้งชิปประมวลผล หน่วยความจำ โรงงานผลิตชิป ระบบเครือข่าย และโครงสร้างพื้นฐาน Data Center

SCBSEMI เป็นหนึ่งในตัวเลือก หลังราคาปรับฐานราว 30% จากจุดสูงสุด ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวจาก AI, Cloud และ Data Center ยังไม่เปลี่ยนแปลง จึงเหมาะกับการทยอยสะสมเพื่อรับโอกาสฟื้นตัว โดยยังต้องเผื่อรับความผันผวนระยะสั้น

2. เพิ่ม Broad-based Commodity เพื่อป้องกันความเสี่ยง

แรงกดดันเงินเฟ้ออาจไม่ได้มาจากทองคำเพียงอย่างเดียว แต่รวมถึงน้ำมัน สินค้าเกษตร และวัตถุดิบอื่น

เราจึงปรับจากการเน้นทองคำ ไปสู่ Broad-based Commodity ที่กระจายทั้งพลังงาน สินค้าเกษตร และโลหะมีค่า โดยใช้ SCBCOMP เป็นหนึ่งในเครื่องมือช่วยป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต

3. กระจาย Asia และ Emerging Markets ให้กว้างขึ้น

เราปรับลดการกระจุกตัวในเวียดนาม และเพิ่มการลงทุนใน Emerging Markets ผ่าน K-SEMQ

แนวทางนี้ช่วยลดความเสี่ยงเฉพาะประเทศ พร้อมเปิดโอกาสรับประโยชน์จากวัฏจักร Semiconductor การบริโภคภายในประเทศ การส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ และแนวโน้มการลดดอกเบี้ย

ตลาดระยะสั้นอาจยังผันผวน แต่สำหรับพอร์ตที่กระจายความเสี่ยงอย่างเหมาะสม ความผันผวนอาจเป็นโอกาสในการทยอยสะสมสินทรัพย์คุณภาพ

#BeyondWeeklyInsight #AIInvestment #Semiconductor #Commodity #EmergingMarkets