ไทย
English
เปิดบัญชีออนไลน์ 
ยืนยันตัวตน (NDID) 
Nvidia กลับมาเป็นจุดสนใจของตลาดหุ้นโลกอีกครั้ง หลังราคาหุ้นขึ้นทำระดับสูงสุดใหม่ และมูลค่าบริษัทขยับขึ้นมาเกิน 5.5 ล้านล้านดอลลาร์ นักลงทุนไม่ได้มอง Nvidia เป็นแค่บริษัทผลิตชิปอีกต่อไป แต่ให้คุณค่าในฐานะบริษัทที่ยืนอยู่กลางกระแสการลงทุน AI ทั่วโลก
แรงหนุนรอบล่าสุดมาจากความคาดหวังว่าตลาดจีนอาจเริ่มเปิดทางให้ Nvidia กลับเข้าไปทำธุรกิจได้มากขึ้น หลังมีรายงานว่าสหรัฐฯ อนุมัติการขายชิป H200 ให้กับบริษัทจีนราว 10 ราย รวมถึง Alibaba, Tencent, ByteDance และ JD.com
ประเด็นนี้สำคัญ เพราะหากการขายชิปให้จีนเดินหน้าได้จริง จะไม่ใช่แค่ข่าวบวกเฉพาะ Nvidia แต่ยังเป็นสัญญาณบวกต่อกลุ่มเทคโดยรวม โดยเฉพาะหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI, semiconductor, cloud และ data center เพราะตลาดอาจเริ่มกลับมาให้น้ำหนักกับภาพ “AI demand ที่กว้างขึ้น” จากทั้งฝั่งสหรัฐฯ และจีน
อย่างไรก็ดี ต้องแยกให้ออกว่า “การอนุมัติ” ไม่ได้แปลว่าจะเกิดยอดขายทันที เพราะข้อมูลล่าสุดยังชี้ว่ายังไม่มีการส่งมอบสินค้าอย่างเป็นรูปธรรม ขณะที่จีนเองก็ยังระมัดระวัง ทั้งในประเด็นความมั่นคงและการพึ่งพาเทคโนโลยีจากสหรัฐฯ
ดังนั้น สิ่งที่ตลาดให้น้ำหนักจริง ๆ อาจไม่ใช่แค่ว่า Nvidia จะขายชิปให้จีนได้มากขึ้นแค่ไหน แต่อยู่ที่เรื่อง “รายได้จากจีนอาจกลับมา” หลังช่วงก่อนหน้านี้รายได้ส่วนนี้ถูกกดดันหนักจากมาตรการควบคุมการส่งออก หากข้อจำกัดเริ่มผ่อนคลาย แม้เพียงบางส่วน ตลาดก็อาจกลับไปปรับประมาณการรายได้และกำไรของ Nvidia ขึ้นใหม่
อีกเหตุผลที่ทำให้หุ้นยังแข็งแรง คือดีมานด์ด้าน AI ยังไม่ได้แผ่วลง กลุ่ม hyperscalers อย่าง Microsoft, Amazon, Google และ Meta ยังเดินหน้าลงทุนใน data center และ AI infrastructure ต่อเนื่อง ทำให้ Nvidia ยังอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแรงมากในห่วงโซ่นี้
ในแง่ valuation แม้ราคาหุ้นจะขึ้นมาไกลแล้ว แต่เมื่อเทียบกับอัตราการเติบโต Nvidia ยังไม่ได้ดูแพงจนเกินไป โดย NVDA มี 2-year EPS Growth ราว 52.8% ขณะที่ Forward PE อยู่แถว 22.1 เท่า ทำให้ PEG อยู่ประมาณ 0.43 เท่า ต่ำกว่าหุ้น mega-cap AI หลายตัว และยังมี upside จาก EPS x Avg PE อยู่ราว 76.4%
จุดที่ต้องจับตาต่อคือผลประกอบการของ Nvidia ซึ่งคาดว่าจะประกาศในวันที่ 20 พฤษภาคม 2569 โดย consensus ล่าสุดคาดรายได้ไตรมาสถัดไปราว 78.6 พันล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับ guidance เดิมของบริษัทที่ประมาณ 78 พันล้านดอลลาร์ บวกลบ 2%
ดังนั้น ประเด็นสำคัญไม่ใช่แค่งบจะ beat หรือไม่ beat แต่คือผู้บริหารจะส่งสัญญาณอย่างไรต่อดีมานด์ของ Blackwell, ข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต, gross margin และโอกาสในการกลับไปขยายธุรกิจในจีน
📌 มุมมอง Beyond Wealth
เรายังมองว่า Nvidia เป็นหุ้นแกนหลักของธีม AI Infrastructure เพราะบริษัทไม่ได้มีแค่ยอดขายชิป แต่มี ecosystem ที่แข็งแรง ตั้งแต่ GPU, networking, CUDA software, data center solution ไปจนถึงบทบาทในฐานะคอขวดสำคัญของการลงทุน AI ทั่วโลก
สำหรับกลุ่มเทคโดยรวม ข่าวการกลับมาขายชิปให้จีนได้บางส่วนถือเป็นสัญญาณที่ตลาดชอบ เพราะช่วยเปิดมุมมองว่า AI cycle อาจยังมีแรงส่งต่อจากทั้งฝั่งสหรัฐฯ และจีน อย่างไรก็ตาม ภาพนี้ยังต้องติดตามต่อ เพราะการเมืองระหว่างประเทศยังเป็นตัวแปรสำคัญ และนโยบาย export control สามารถเปลี่ยนทิศได้ตลอด
สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลงทุนในธีม AI แต่ไม่อยากกระจุกความเสี่ยงไว้ที่ Nvidia เพียงตัวเดียว สามารถพิจารณา กองทุน MEGA10AI ซึ่งเน้นลงทุนในหุ้น mega-cap AI ชั้นนำ และมีสัดส่วน Nvidia อยู่ประมาณ 10% ของพอร์ต ทำให้นักลงทุนยังได้ลงทุนในผู้นำ AI Infrastructure อย่าง NVDA ขณะเดียวกันก็กระจายไปยังหุ้น AI platform, cloud, semiconductor และ technology leaders ตัวอื่น ๆ ได้ในพอร์ตเดียว
Nvidia ยังเป็นหัวใจสำคัญของ AI Infrastructure และหากดีมานด์จากจีนกลับมาเปิดทางมากขึ้น ก็อาจช่วยต่ออายุรอบบวกของหุ้นเทคได้ แต่ในจังหวะที่ตลาดคาดหวังสูงมากแล้ว การลงทุนผ่านพอร์ตที่กระจายตัวมากขึ้น อาจเป็นวิธีที่เหมาะกว่าในการเก็บโอกาสจากธีมนี้
#BeyondWealth #BeyondInsight #NVDA #Nvidia #AIInfrastructure #MEGA10AI #AIBoom #InvestmentStrategy
