Beyond Insight | ทองแดงไปต่อไหวไหม หลังเห็นสัญญาณเร่งกักตุนในสหรัฐฯ?

Beyond Wealth | 5 มิถุนายน 2026
 

ทองแดง คือ หนึ่งใน Strategic Metals สำคัญสำหรับโลกยุคใหม่ หลังกระแส AI Data Center ทำให้ความต้องการลงทุน ยกระดับโครงข่ายไฟฟ้าใหม่ในสหรัฐฯ กลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้มี Demand สูงขึ้นแต่ในทางกลับกันฝั่ง Supply ทองแดงยังขาดแคลนหนักจากหลายประเด็น ทำให้ราคาทองแดงและกลุ่มเหมืองทองแดงมีแนวโน้มแข็งแกร่งไปต่อ
 

Demand และ Supply ของทองแดง (มิถุนายน 2026)

(1) Sulfuric Acid ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญใช้สกัดแร่ทองแดงกำลังขาดแคลน: ราคา sulfuric acid พุ่งขึ้นกว่า 90% ในปีนี้จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและการระงับการส่งออกกรดซัลฟิวริกของจีนไปจนถึงสิ้นปี 2026 ส่งผลให้ผู้ผลิตสำคัญอย่างคองโกและชิลีกำลังมีต้นทุนการสกัดทองแดงที่สูงขึ้น

(2) ตลาดทองแดงนอกสหรัฐฯ (Ex-US) เผชิญภาวะขาดดุลอย่างหนักถึง 640,000 ตันในปี 2026 เหตุผลหลักมาจากการเร่งนำเข้าทองแดงมากกว่าปกติของผู้ผลิตในสหรัฐฯ เพื่อกักตุนและลดความเสี่ยงหากสหรัฐฯ ประกาศใช้กำแพงภาษีนำเข้า (Tariff) ทองแดงบริสุทธิ์ในช่วงต้นปี 2027 จะทำให้ราคาทองแดงสูงกว่าปัจจุบัน

(3) “เศษทองแดง (Scrap copper)” ลดลงเพราะจีนตรวจสอบใบกำกับภาษีเข้มงวดขึ้น ทำให้ผลผลิตเศษทองแดงในประเทศจีนลดลงถึง 12%YoY ขาดแคลนวัตถุดิบสำหรับทำทองแดง
 

โอกาสและความเสี่ยงของทองแดง

นักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินต่างๆ และผู้บริหารบริษัทเหมืองทองแดง ประเมินกรอบราคาเป้าหมายของทองแดงในปี 2026 ไว้อยู่ในช่วง $6.20-7.00 ต่อปอนด์

ถ้าพิจารณากันที่ต้นทุนรวมของการผลิตทองแดงอยู่ที่กรอบ $5-6 ต่อปอนด์ ช่วยจำกัด Downside ของราคาทองแดงได้ 

ดังนั้น กลุ่มที่ได้ประโยชน์โดยตรงเป็นเหมืองทองแดง เพราะกำไรของเหมืองที่มีต้นทุนต่ำจะขยายตัวในอัตราที่มากกว่าการซื้อขายทองแดงอย่างเดียว 

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักที่ต้องระวังคือภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย หาก GDP โลกชะลอลงราว 1.1% คาดว่าราคาทองแดงอาจย่อลงสู่ราว $5.71 ต่อปอนด์ได้

และอีกความเสี่ยงหนึ่ง คือ การประกาศเลื่อนภาษีทองแดงของสหรัฐฯ ออกไปก่อน ทั้งนี้คาดว่าผลกระทบจำกัดเพราะสหรัฐฯ กฎหมายนี้จะกลายเป็นไพ่ตายถูกหยิบนำมาใช้เมื่อไหร่ก็ได้

กองทุนรวมแนะนำธีมนี้เรามอง LHCOPPER ซึ่ง ลงทุนในกองทุนหลัก Global X Copper Miners ETF (COPX) กองทุนนี้ลงทุนในหุ้นบริษัทเหมืองทองแดงทั่วโลก 20–40 บริษัท โดยคัดเลือกเฉพาะบริษัทที่มีรายได้หลักจากการทำเหมืองทองแดงหรือธุรกิจที่เกี่ยวข้อง และกระจายน้ำหนักไม่ให้บริษัทใดบริษัทหนึ่งเกิน 4.75% 

ข้อควรระวังคือกองทุนนี้ลงทุนในประเทศกำลังพัฒนาที่เหมืองส่วนใหญ่ตั้งอยู่จึงมีความผันผวนสูงกว่ากองทุนหุ้นทั่วไปพอสมควร
 

📌 มุมมอง Beyond Wealth 

สถานการณ์ราคาทองแดงที่มีแนวโน้มตึงตัวขึ้นจากการเร่งกักตุนสินค้าของสหรัฐฯ และการตรวจสอบต่างๆ ของจีนมีแนวโน้มทำให้ราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น ส่งผลให้กองทุน LHCOPPER ซึ่งลงทุนในเหมืองทองแดงมีแนวโน้มได้ประโยชน์สูง 

อย่างไรก็ตาม ราคาทองแดงและสถานการณ์ Geopolitics ที่คาดเดาได้ยากทำให้มีความผันผวนสูงจึงเหมาะสำหรับเป็นส่วนเสริมพอร์ตลงทุนในสัดส่วนที่จำกัด นักลงทุนที่มีพอร์ตหลักในสินทรัพย์อื่นอยู่แล้วสามารถพิจารณาเพิ่มกองทุนกลุ่มนี้เป็นตัวสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่มได้
 

#BeyondWealth #BeyondInsight #LHCOPPER #ทองแดง